Naspers : Comment un groupe de presse sud-africain est devenu un géant des investissements technologiques

En 2001, Naspers faisait un pari audacieux qui allait redéfinir son destin. Pour environ 32 millions de dollars, le groupe sud-africain acquérait 46,5 % de Tencent, une start-up chinoise alors spécialisée dans les messageries instantanées. Aujourd’hui, cette acquisition semble évidente, mais à l’époque, elle était loin de l’être. L’économie numérique chinoise en était à ses balbutiements, la bulle internet venait d’éclater, et Tencent cherchait encore son modèle économique.**

Un pari qui a tout changé Tencent est devenu l’un des géants technologiques mondiaux, diversifiant ses activités du gaming aux médias sociaux, en passant par les paiements et le cloud. WeChat, lancé une décennie après l’investissement de Naspers, est aujourd’hui incontournable en Chine. Cette réussite a transformé Naspers : d’un groupe médiatique sud-africain, il est devenu un investisseur technologique mondial disposant de dizaines de milliards de dollars. Même après des années de désinvestissement, Prosus, le bras international de Naspers, détenait encore 22,66 % de Tencent fin mars 2026.

Au-delà de Tencent : un modèle d’investissement durable ? La question qui se pose aujourd’hui est de savoir si Naspers peut reproduire ce succès. Fondé en 1915 à Cape Town, le groupe a su se réinventer à plusieurs reprises. Après des décennies dans la presse et la télévision payante, il a tourné son regard vers les marchés émergents. Plutôt que de se concentrer sur la Silicon Valley, Naspers a misé sur des pays où l’adoption d’Internet était rapide et où les entreprises locales pouvaient dominer.

Des investissements stratégiques Parmi ses succès, on compte Flipkart, qu’il a vendu à Walmart pour 2,2 milliards de dollars en 2018, réalisant un retour sur investissement de près de 3,6 fois sa mise initiale. Naspers a ensuite diversifié ses investissements dans les annonces en ligne, la livraison de repas et les paiements. Cependant, la valeur croissante de Tencent a posé un problème : elle éclipsait le reste du portefeuille. En 2019, Naspers a créé Prosus pour regrouper ses investissements internationaux, mais le problème de valorisation persistait.

Un retour aux actionnaires En 2022, Naspers et Prosus ont lancé un programme de rachat d’actions, partiellement financé par la vente progressive de parts de Tencent. D’ici juin 2026, environ 46 milliards de dollars ont été retournés aux actionnaires. Cette stratégie inhabituelle s’explique par un simple calcul : lorsque vos actions sont sous-évaluées par rapport à la valeur de vos actifs, les racheter peut être plus rentable que d’acquérir d’autres entreprises.

Les nouveaux horizons de Naspers Aujourd’hui, le portefeuille de Naspers révèle ses nouvelles priorités. La livraison de repas est devenue un secteur clé, avec iFood au Brésil, qui a généré 400 millions de dollars d’EBITDA ajusté en 2026, soit une hausse de 56 %. Les annonces en ligne, via OLX, représentent également un poids lourd avec des revenus de 992 millions de dollars et une marge d’environ 48 %. L’Inde reste un marché crucial, avec des investissements dans Swiggy, Meesho et PayU, qui a traité 90 milliards de dollars de paiements en 2026.

L’Amérique latine, prochain terrain de jeu ? Prosus a acquis Despegar, une plateforme de voyage, ajoutant un nouvel élément à son écosystème centré sur iFood. Avec 5,9 milliards de dollars de réservations brutes en 2026, Despegar montre déjà des synergies prometteuses. Naspers semble ainsi tracer la voie de sa prochaine phase de croissance, en misant sur des marchés dynamiques et des secteurs en pleine expansion.

Conclusion Naspers illustre parfaitement comment une vision à long terme et une capacité d’adaptation peuvent transformer un groupe médiatique en acteur majeur de la technologie. Son histoire est une leçon pour les entreprises africaines cherchant à innover et à se positionner sur la scène mondiale.