La sécheresse des sorties : pourquoi les investisseurs hésitent sur les startups africaines

Un ralentissement inquiétant : le nombre de startups africaines levant entre 100 000 et 1 million de dollars a chuté de près de moitié en six mois. Une tendance qui reflète un scepticisme croissant des investisseurs, faute de preuves tangibles du succès des cycles précédents.

Un manque criant d’exits

Husein Merchant, directeur des opérations régionales de Village Capital, pointe un facteur clé : l’absence d’exits suffisants pour rassurer les investisseurs. Sans données historiques démontrant la rentabilité des tickets d’investissement actuels, les fonds préfèrent attendre. Cette prudence explique le recul des investissements dans les startups en phase de croissance.

Une approche innovante du capital

Village Capital, acteur historique du financement des startups en Afrique, mise sur une stratégie différenciée. Leur dernier outil, l’Africa Ecosystem Catalysts Facility (4 millions de dollars), a déjà engagé 1,3 million dans sept entreprises depuis mai 2026. La particularité ? Les fonds sont débloqués par tranches, en fonction des objectifs atteints - une protection contre les pressions de sortie prématurée.

Le capital sur mesure

Merchant défend une vision disruptive : le financement doit s’adapter à chaque startup. Cela implique de considérer le modèle économique, l’usage des fonds, les régulations locales et la vision du fondateur. Une approche qui va bien au-delà des instruments traditionnels (equity, debt, SAFE notes).

L’intelligence terrain prime

Le processus de sélection est tout aussi innovant. Village Capital a contracté cinq organisations locales d’accompagnement des entrepreneurs (ESOs) pour sourcer et évaluer les startups. Cette méthode ancrée dans le terrain évite les décisions déconnectées de la réalité locale.

Les ‘business ennuyeux’ comme opportunité

Contre les tendances du venture capital, Merchant mise sur des entreprises ‘sans glamour’ mais essentielles : celles qui répondent aux besoins quotidiens fondamentaux. Un créneau souvent négligé au profit des narratives tech plus spectaculaires.

Des fondateurs plus matures

Si les modèles économiques n’ont pas fondamentalement changé, Merchant observe une nette amélioration dans la préparation des fondateurs. Ils comprennent mieux les options de financement disponibles et savent désormais mieux négocier avec les investisseurs.

Un rythme d’investissement maîtrisé

Le Facility, lancé début 2025, a pris près d’un an pour établir son processus de sélection. Les investissements récents dans Trade Lenda et AirSmat illustrent cette approche méthodique, loin des précipitation habituelles du secteur.

Cette stratégie patiente pourrait bien redéfinir les standards d’investissement en Afrique, où la maturité des écosystèmes exige désormais des approches plus sophistiquées.