Chams Holding Company : une croissance de 13% du profit malgré un recul des revenus

Chams Holding Company Plc, acteur clé de l’infrastructure technologique nigériane, affiche un profit après impôts en hausse de 13% pour le premier semestre 2026, malgré une légère baisse des revenus. Cette performance s’explique par une amélioration significative de la marge brute, tirée principalement par les activités de cartes et de biométrie.

Des revenus stables mais une marge brute en forte croissance

Au premier semestre 2026, Chams a généré ₦9.79 milliards de revenus, en légère baisse de 0,9% par rapport aux ₦9.88 milliards enregistrés sur la même période en 2025. Cependant, le profit brut a bondi de 30,9% pour atteindre ₦2.57 milliards, reflétant une meilleure efficacité opérationnelle. Le coût des ventes a diminué de 8,8%, passant de ₦7.92 milliards à ₦7.22 milliards, ce qui a permis d’améliorer la marge brute de 19,8% à 26,2%.

Les cartes et la biométrie, moteurs de croissance

Les produits de cartes (Data Card Products) ont généré ₦4.32 milliards, soit 44,1% des revenus totaux de Chams. Les services biométriques et connexes ont contribué à hauteur de ₦3.46 milliards, représentant 35,3% des revenus. Ensemble, ces deux activités ont généré environ ₦7.78 milliards, soit près de 79% des revenus totaux du premier semestre.

L’expansion de l’activité cartes est particulièrement notable. CardCentre, une filiale de Chams, a personnalisé plus de 2,6 millions de cartes au premier trimestre 2026. En mai, la société a mis en service une nouvelle usine de fabrication de cartes, augmentant ses investissements en immobilisations corporelles de ₦2.86 milliards à ₦4.91 milliards. Les ventes de cartes ont connu une hausse spectaculaire de 573% en 2025, atteignant ₦5.9 milliards.

Des coûts administratifs en hausse pèsent sur le profit d’exploitation

Malgré l’amélioration de la marge brute, les profits d’exploitation ont chuté de 44,2% pour atteindre ₦529 millions. Cette baisse s’explique par une augmentation de 70,6% des dépenses administratives, qui ont atteint ₦2.05 milliards.

Le profit après impôts a toutefois augmenté de 13%, passant de ₦419 millions en 2025 à ₦473 millions en 2026. Cette performance est en partie due à une hausse significative des revenus financiers, passés de ₦18 millions à ₦539 millions, principalement grâce aux revenus d’investissement au niveau de la holding.

Un modèle économique axé sur l’infrastructure plutôt que sur les services fintech

Bien que Chams soit souvent associé aux services de vérification d’identité et de paiement, les revenus générés par ses activités fintech restent modestes. Les frais de passerelle de paiement, les services de vote électronique, l’airtime virtuel, les services liés au BVN, Pension Central, I’m Alive et Kegow représentent une part mineure des revenus. En revanche, les activités de cybersécurité, d’infrastructure et autres ont généré ₦1.85 milliards.

Cette répartition des revenus montre que le modèle économique de Chams repose davantage sur la fourniture d’infrastructures essentielles que sur les services fintech grand public. La société joue un rôle crucial dans l’écosystème des paiements et de l’identité numérique au Nigeria, en fournissant les cartes, les systèmes d’identification, les infrastructures de vérification et autres technologies qui rendent ces services possibles. Son activité biométrique est particulièrement stratégique, notamment dans le cadre du système de Bank Verification Number (BVN).